付现自运套利是指同时购买英国金边证券现货及出售期货合同的过程。到期日时如果证券计价总数(包括应付利息)超过购买价格和筹资费用的总额，则这时套利就有利可图。套利者可以购买现货并且同时通过出售期货合同来对可以获利的期货的售价进行担保。购买现货和出售期货能够提高现货价格，降低期货价格，并且这样可以逐渐趋向于怯除套利的获益范围。这种套利活动将会带来这样一种状态，即资本的获益或损失等于长期英国金边证券的筹集费用超出或是少于英国金边证券经营利润的数额。如果英国金边证券的收益少于获取这种证券的筹集费用，则现货价格就会较期货价格低一些，这是因为要用一些资本收益来抵消超出的筹集费用。

     因而付现自运套利的作用就是保持现货价格和期货价格互相接近，它们的联系则要依靠于资金成本。既然套利者要利用最佳交割证券才能获利最大，那么这种证券的价值就应该是其到期日的发票金额，这就意味着远期价格要根据最佳交割证券确定。(由于价格系数不受现期和远期价格的影响，那么最佳交割证券与发票金额之间就被金边证券与远期合同价格之间的关系联系在一起)。

     远期价格与最佳交割证券价格之间的相同点意味着远期合同也具有最佳交割金边证券在名义收益及到期(由价格系数进行调整)方面的特征，可以认为远期合同所掉期保护的金边证券基本是最佳的。但金边证券现货价格的改变会改变最佳交割金边证券。这种从一种证券变为另一种的情况会改变金边证券远期合同固有的特点，并轻微损害了期货对第—种最佳交割证券掉期保护的效果。事实上，相对于其他金边证券，最佳交割金边证券由于存在较多的需求，其价格会上涨，从而减少了吸引力，所以说现期和转期套利活动会改变最佳交割证券，而期货销售者会寻求更有利可图的金边证券在合同到期时进行交割。