(一)投资回收期法的基本原理

    投资回收期法是—种非折现方法(或称静态评价法)。所谓投资回收期是指收回原始投资所花费的时间(年数或月数)。如果投资方案的现金流量均匀发生、各期现金流量相等，那么可用下列公式计算投资回收期：

    投资回收期=原始投资额／年现金流量

    如果现金流量的发生不均匀，要计算投资回收期，则应将各年的现金流量相加，直至与原始投资额全部相等为止，这时对应的年数或月数就是投资回收期。

(二)投资回收期法的主要弊端

    1．忽略了货币的时间价值

    在投资回收朗法下，只要两个项目的回收期相等，而不论其各自回收投资的节奏是否均匀、这两个项目就被认为是无差异的项目。例如，假设有两个项目，每个项目需要投资300000元，其中一个项目3年中每年回收100 000元，而另一个项目在前两年中没有任何回收，而在第3年中回收了300 000元。每一个项目的回收期都是3年，按投资回收期法，两个项目是无差异的。实际上，从货币的时间价值来看，第一个项目却更有价值，因为在第1年与第2年中各回收的100 000元能产生利息。

    2．回收期法还忽略了回收期后的现金流量状况，即忽略了项目的“获利能力”

    按照投资回收期法的标准，两个投资额相等的项目，如果回收期也就一致，则这两个项目就是无差异的。但如果一项投资在回收期后不再产生现金流入，而另一项目仍有现金流入，则很显然后者的净现值较高，获利能力较强。然而，投资回收期法却无法区别这种差异。

    3．回收期法也缺乏一种是否应接受某项目的评价标难

    我们知道，贴现现金流量法用资本的机会成本来对现金流量进行贴现。如果一个项目以资本的机会成本贴现后，净现值大于零，则项目是可接受的。故在NPV分析中的标准是净现值大于零。而在回收期法中，并不存在这样的标准。公司应选择何种回收期值作为项目选择的标准?三年的回收期是长还是短?显然，用投资回收期法无法断定。